2025 年末，一条足以改写全球娱乐产业版图的重磅传闻，在好莱坞引发持续的地震。 流媒体霸主奈飞（Netflix），据报已与传媒巨头华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery, WBD）进入独家收购谈判。 交易估值高达 827 亿美元。 若这笔交易最终达成，它将不仅是娱乐史上规模最大的并购案之一，还将标志着"流媒体时代"对"传统好莱坞"的一次终极整合。 这远不止是一场简单的资本游戏。 一边是信奉数据与算法，以线上订阅为命脉的科技驱动公司； 另一边是坐拥百年片库，手握 DC

昨天的文章，我们梳理了奈飞（NETFLIX）、华纳兄弟探索公司（WBD）、派拉蒙-天空之舞传媒（PSKY）三家的好莱坞商业版三角恋，可以很明显地看出奈飞想娶， WBD想嫁，PSKY几次三番不同意，这到底为啥？ 答案还要从WBD为何要卖身的问题上来寻找。 对WBD而言，独立发展已成难以承受之重，卖身不过是深陷债务压力与增长困境的WBD，想要为自家核心资产，找到最合适和价值最大化的归宿罢了。 钱多不见得就好 既然是寻找归宿，为什么拒绝了给钱看起来更多的PSKY？ 首先，PSKY1084亿美元想要的

12月8日晚间，在华纳兄弟探索公司刚刚与奈飞达成收购协议仅数日之后，派拉蒙对其发起了恶意收购，要将这家历史悠久的娱乐公司收归麾下，并直接把报价摆到股东面前。 派拉蒙宣布发起全现金收购要约，拟以每股30美元的现金价格收购华纳兄弟探索公司所有已发行股份，企业价值达到1084亿美元（相当于人民币7600亿元）。派拉蒙表示，拟议交易涵盖华纳兄弟探索的全部业务。 根据奈飞与华纳兄弟探索此前联合发布的声明，奈飞将以现金和换股方式，每股作价27.75美元收购华纳兄弟探索公司股票，共计720亿美元，同时奈飞承